证券时报记者 杨霞
近日，在第十九届上市公司价值评选专家评审会上，中欧瑞博董事长、投资总监吴伟志分享了当前市场热点问题的见解。他表示，当前中国股市结构性慢牛特征较明显，客观上已具备慢牛行情的基础。资本市场深化改革，对于增强上市公司股票定价的合理性以及提升股市估值都有很大的意义。“反内卷”大背景下，看好传统周期行业及新能源产业链的投资机会。
吴伟志从四方面谈了今年行情向好的驱动因素，认为今年中国股市从牛市第二阶段往第三阶段走的过程中，目前仍处于该过程中。节奏上，结构性慢牛特征较明显。目前慢牛基础基本具备，这些条件包括：低利率环境、制度改革落地、长期资金加速机构化入市、盈利边际改善；但外部环境的不确定与财报披露季对质地较差公司的证伪是值得关注的风险点和时间节点。
据吴伟志观察，资本市场深化改革，出台一系列政策组合拳，正在把资本市场从“偏融资功能”重构为围绕硬科技和新质生产力的投融资并重的市场，形成“科技—资本—产业”良性循环的枢纽功能。其对股市的影响在供给端以结构性为主，投资端以总量为主，对投资者而言，既扩大了可选公司的范围，同时也增加了去伪存真的难度，这对于始终坚持自下而上精选的机构投资者而言是好事。在投资端，政策引导长期化与专业化，如引入资深专业机构投资者、推动公募、险资、养老金等中长期资金入市。这对于增强上市公司股票定价的合理性以及提升股市估值的整体稳定性都有很大的意义。
关于当前A+H上市热潮，吴伟志认为，从中长期看，更多的中国优秀企业在港股上市，会吸引海外投资者不断增配中国股票，从而吸引国际资本流入，但短期需关注IPO/配售供给对流动性的阶段性扰动。国际资本增配中国股票，有利于人民币国际化。
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